Балтийский лизинг рейтинг эмитента

«Эксперт РА» повысил рейтинг Балтийского лизинга до уровня ruA+ и изменил прогноз на стабильный

Москва, 30 ноября 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании Балтийский лизинг до уровня ruА+. По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA с позитивным прогнозом.

Повышение рейтинга обусловлено расширением объема фондирования, привлеченного от акционера по рыночным ставкам, а также наличием открытых кредитных линий, которые могут быть использованы в качестве источника ликвидности. Также агентство отмечает усиление конкурентных позиций компании на рынке за последние 12 месяцев (доля компании на рынке по объему нового бизнеса увеличилась с 3,8% по итогам 9 месяцев 2019-го до 4,7% по итогам 9 месяцев 2020-го) при сохранении на адекватном уровне ключевых финансовых метрик. Рейтинг обусловлен сильными рыночными позициями, приемлемой достаточностью капитала и высокой эффективностью деятельности, умеренно высоким качеством лизингового портфеля, а также адекватными оценками ликвидной позиции и уровня корпоративного управления.

ООО «Балтийский лизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой более 15 видов оборудования, преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная техника. Более 90% клиентской базы компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Клиентская база отличается высоким уровнем устойчивости: доля повторных клиентов в портфеле составляет около 80% по сумме задолженности. Головной офис компании находится в г. Санкт-Петербурге, 74 филиала расположены по всей территории РФ. Единственным акционером компании является АО «Балтийский лизинг», основным бенефициаром которого выступает ПАО Банк «ФК Открытие» (99,48%), находящийся под контролем Банка России, 0,52% принадлежит генеральному директору компании Дмитрию Корчагову.

Сильная оценка рыночных позиций обусловлена масштабом бизнеса компании на российском лизинговом рынке (7-е место по объему нового бизнеса и 11-е место по размеру портфеля по итогам 9 месяцев 2020-го) в сочетании с развитой сетью продаж. За 9 месяцев 2020-го компания показала умеренный рост: по МСФО чистые инвестиции в лизинг увеличились на 18%. Для компании по-прежнему характерен невысокий уровень диверсификации бизнеса по сегментам (на 01.07.2020 доля автолизинга составляет 60% портфеля, строительной и дорожно-строительной техники – 16% портфеля), что нивелируется высокой ликвидностью данного имущества и высокой эффективностью компании по ремаркетингу изъятого оборудования.

Адекватный уровень достаточности собственных средств. На 01.07.2020 по МСФО коэффициент автономии составил 16,8%, что оценивается как адекватный уровень. Для компании характерен высокий уровень рентабельности бизнеса (по МСФО за период с 01.07.2018 по 01.07.2020 среднее значение ROE=26,9%; ROA=5,3%), операционная эффективность оценивается как приемлемая (CIR=45% за период с 01.07.2019 по 01.07.2020). Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного и процентного риска (01.07.2020 все активы и пассивы номинированы в рублях; активы, пересмотр ставки по которым возможен в одностороннем порядке, значительно превышают пассивы с аналогичным условием).

Умеренно высокое качество лизингового портфеля обусловлено невысоким уровнем проблемных договоров (ЧИЛ с просроченными более чем на 30 дней платежами составили 3,5% портфеля на 01.07.2020) в сочетании с низкой концентрацией портфеля на клиентах (на 10 крупнейших лизингополучателей приходится около 3% платежей к получению на 01.07.2020). Агентство отмечает умеренный рост ЧИЛ стадии 2 в I полугодии 2020 года на фоне пандемии (с 1,1% до 3,5%) в связи с предоставленными лизингополучателям отсрочками платежей и реструктуризациями по ряду договоров, однако обращает внимание, что большинство лизингополучателей вернулись в график платежей в 3 квартале 2020-го. Для компании также характерен высокий уровень диверсификации по поставщикам оборудования (доля топ-5 поставщиков в портфеле составила около 1% портфеля на 01.07.2020). Поддержку рейтингу оказывает адекватный уровень авансирования сделок (за период с 01.07.2019 по 01.07.2020 средний размер авансов составил 30% от объема нового бизнеса). Кроме того, для компании характерен высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.07.2020 около 90% лизингового имущества застраховано в компаниях, которые имеют рейтинги надежности на уровне ruBBB+ и выше от «Эксперт РА», все предметы лизинга подлежат страхованию).

Адекватная ликвидная позиция. Фондирование осуществляется преимущественно за счет банковских кредитов от связанного кредитора – банка «ФК Открытие» (54% пассивов на 01.07.2020) и облигационных займов (16% пассивов на 01.07.2020). Отмечается повышенный уровень коэффициента текущей долговой нагрузки (42% на 01.07.2020), что во многом нивелируется срочностью розничных сделок (55% чистых инвестиций в лизинг приходится на сделки срочностью менее 1 года на 01.07.2020). Текущий запас ликвидных активов находится на невысоком уровне (на 01.07.2020 объем средств на счетах и депозитах в банках составил 2% активов), однако агентство отмечает наличие у компании доступа к источникам дополнительной ликвидности, которые представлены значительными невыбранными лимитами по кредитным линиям, преимущественно от материнского банка.

Уровень корпоративного управления оценивается как адекватный, качество риск-менеджмента соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в высоких показателях эффективности и умеренно высоком качестве лизингового портфеля. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, качество бизнес-процессов находится на приемлемом уровне. Изменение макроэкономической ситуации в 2020 году и последствия пандемии и ограничительных мер не оказали существенного влияния на вектор развития компании, стратегическими направлениями ее деятельности по-прежнему остаются акцент в новых сделках на ликвидное имущество, рост нового бизнеса выше рынка, а также реализация синергии с банком «ФК Открытие».

Объем ЧИЛ на 01.10.2020 составил 48,6 млрд руб., объем нового бизнеса за 9 месяцев 2020 года составил 45,6 млрд руб., полученные лизинговые и арендные платежи за 9 месяцев 2020 года – 42,5 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг ООО «Балтийский лизинг» был впервые опубликован 27.12.2017. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 17.12.2019.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Балтийский лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Балтийский лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Балтийский лизинг» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Источник

ООО «БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ»

Полное наименование компании: Общество с ограниченной ответственностью «БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ»

Реквизиты

Рейтинги компании

Рейтинги кредитоспособности лизинговых компаний История присвоения рейтинга Рейтинг-сертификат

Национальная шкала	Прогноз	Дата
ruA+ ruA+, Стабильный, 11.11.2021	Стабильный	11.11.2021
ruA+ ruA+, Стабильный, 30.11.2020	Стабильный	30.11.2020
ruA ruA, Позитивный, 17.12.2019	Позитивный	17.12.2019
ruA ruA, Стабильный, 19.12.2018	Стабильный	19.12.2018
ruA ruA, Стабильный, 27.12.2017	Стабильный	27.12.2017

История присвоения рейтинга

Позиции в рэнкингах

Упоминания о компании

Аналитика

Москва, ул. Николоямская, дом 13, стр.2
Показать на карте

Служба внутреннего контроля

Высказать свое замечание или предложение Вы можете заполнив онлайн-форму

© 2022 АО «Эксперт РА». Все материалы сайта являются интеллектуальной собственностью АО «Эксперт РА» (кроме случаев, когда прямо указано другое авторство) и охраняются законом. Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Настоящая информация не может распространяться любым способом и в любой форме без предварительного согласия со стороны Агентства и ссылки на источник www.raexpert.ru
Использование информации в нарушение указанных требований запрещено.

Рейтинговые оценки выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Политика в отношении обработки персональных данных

Источник

ООО «Балтийский лизинг» — 2021 — Рейтинг

Замечено, чем больше внешний долг компании, тем ниже ставка по купону. ООО «Балтийский лизинг» не исключение. Долг предприятия составляет 71 млрд рублей, средняя ставка по купону 8.25%, или 16.35% эффективная доходность. Остаётся выяснить, действительно ли инвестор практически ни чем не рискует, или в тихом омуте черти водятся? Ведь сам по себе лизинг уже достаточно рискованное предприятие, так как имеет много зависимостей от контрагентов. Но… может быть «Балтийский лизинг» ломает все шаблоны и стереотипы относительно лизинга? Изучаем финансовую отчётность и проверяем надёжность конторы.

Общие сведения

ИНН: 7826705374

Полное наименование юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью «Балтийский лизинг»

ОКВЭД: 64.91 — Деятельность по финансовой аренде (лизингу/сублизингу)

Сектор рынка по ОКВЭД: Деятельность по предоставлению финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению

Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).

Финансовое состояние ООО «Балтийский лизинг»

Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.

Рост уровня финансового состояние к концу отчётного периода составил — 13%, рост уровня финансовой устойчивости — 9%. Сбалансированность финансовых показателей улучшилась.

Финансовое состояние — 41 балл, минимально допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.

Финансовая устойчивость — 47 баллов. Умеренный риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.

Платёжеспособность

Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0

Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 0.75. Рост платёжеспособности за отчётный период — 2%.

Финансовые результаты

Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.

За отчётный период, доход предприятия составил 78 млрд рублей. Прогноз суммы доходов предприятия на конец 2021 года — не проводился

Заёмный капитал к концу периода вырос на 41% и составил 71 млрд рублей.

Чистая прибыль

Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.

Чистая прибыль предприятия нестабильна и имеет тенденцию к снижению. Снижение чистой прибыли за отчётный период составило — 42%. Прогноз чистой прибыли к концу финансового года — не проводился

Эффективность

Общая эффективность предприятия — низкая. Снижение общей эффективности предприятия в отчётном периоде составило — 43%.

Общая оценка эффективности предприятия — 4 балла. Предприятие неэффективное.

Инвестиционный риск

Уровень инвестиционного риска — ближе к умеренному. Доля облигаций ООО «Балтийский лизинг», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать2.2%

Облигации ООО «Балтийский лизинг»

На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:

наименование — доходность эф./купон., %

Общий облигационный долг: 10.6н млрд рублей
Средняя доходность эф./купон., %: 16.35/8.25

Денежные потоки ООО «Балтийский лизинг»

Показатели денежных потоков за отчётный период:

• Операционный — отрицательный — 5 млрд рублей
• Инвестиционный — отрицательный — 12 млрд рублей
• Финансовый — положительный — 20 млрд рублей
• Совокупный: — положительный — 2.5 млрд рублей

Кредитоспособность ООО «Балтийский лизинг»

Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.

• 1-й класс — 1.00-1.1 — кредитование не вызывает сомнений
• ✔ 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
• 3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг ООО «Балтийский лизинг»

Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.

Рейтинг ЛИСП

На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам 2021 финансового года, ООО «Балтийский лизинг» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне ruB по национальной шкале.

Рейтинг-статистика с 2017 по 2021 гг.

Рейтинг от «АКРА»: нет
Рейтинг от «Эксперт РА»: ruA+
Кредитный скоринг Интерфакса: нет
Индекс Финансового Риска RusBonds:нет
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: 84
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds:1

Экспертное заключение

❗ ООО «Балтийский лизинг» — закредитованное, рискованное, низколиквидное, неэффективное предприятие.

Заёмный капитал компании превышает собственный в 2.8 раза. Обеспеченность долга собственными резервами составляет 13%. Темпы роста доходов и долга соизмеримы. Соотношение текущих и долгосрочных обязательств приблизительно 50 на 50.

Ликвидность по срочным обязательствам недостаточная. Дефицит высоколиквидных активов составляет на 3.5 млрд рублей. Тем не менее, низколиквидных активов, таких как дебиторская задолженность, у компании с избытком, однако дебиторская задолженность растёт пропорционально долгу и доходам. 47 млрд дебиторской задолженности достаточно, чтобы обслуживать в течение года свои обязательства перед инвесторами и контрагентами. Не стоит забывать, что эта ликвидность бумажная и погашение дебиторской задолженности перед компанией сильно зависит от финансового состояния контрагентов и их успешности в своём бизнесе.

Операционная деятельность компании отрицательная из-за резко возросшей, на 13 млрд рублей, и зависшей у партнёров дебиторской задолженности. Положение с нехваткой средств частично спасли доходы будущих периодов — 4.7 млрд рублей и непогашенная кредиторская задолженность — 1.5 млрд.

Выход из сложившейся ситуации компания увидела в необходимости взять в долг 19 млрд рублей, из которых 13 млрд — долгосрочные деньги, остальное — краткосрочные. Из заёмных денег компания проинвестировала 14 млрд в прочие внеоборотные активы и 5 млрд пошло на латание финансовых дыр и выплату предыдущих долгов.

Перекос в денежных потоках в 2020 году составлял 3 млрд рублей, в 2021-м — 10 млрд рублей в сторону заёмных денег. Если так пойдёт дальше, то следует ожидать снижение доходов с последовательным ростом долга.

Эффективность компании справедливая.

В целом компания показывает относительно устойчивое финансовое состояние при низких финансовых показателях.

Инвестиционная вероятность банкротства: 14.8%

Статистическая вероятность банкротства: 9.9%

Целесообразность инвестирования: -4

На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ООО «Балтийский лизинг» ниже риска потери инвестиций.

Желаю вам доходных инвестиций. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

Источник